海天精工作為國內(nèi)高端數(shù)控機(jī)床龍頭，抓住國產(chǎn)高檔機(jī)床行業(yè)持續(xù)發(fā)展機(jī)遇，持續(xù)加大產(chǎn)品研發(fā)投入，進(jìn)一步提高制造技術(shù)，積極開拓國內(nèi)外市場，為未來的業(yè)績增長打下了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)，規(guī)模優(yōu)勢明顯。
國家將工業(yè)母機(jī)提到首要發(fā)展位置，對國產(chǎn)高檔數(shù)控機(jī)床行業(yè)的重視程度進(jìn)一步。《中國制造2025》戰(zhàn)略綱領(lǐng)中提出：“2025年中國的關(guān)鍵工序數(shù)控化率將從現(xiàn)在的33%提升到64%”。在政策推動(dòng)下，國產(chǎn)數(shù)控機(jī)床企業(yè)將迎來廣闊的發(fā)展空間。
1、主營業(yè)務(wù)：
海天精工主營業(yè)務(wù)為高端數(shù)控機(jī)床，數(shù)控機(jī)床基本涉及到工業(yè)生產(chǎn)各個(gè)環(huán)節(jié)，但是國內(nèi)的機(jī)床精度不夠，且上游核心部件依賴海外供應(yīng)商，因此高端的機(jī)床仍然以德國、日本、英國等供應(yīng)商為主。公司產(chǎn)品定位中高端，盈利能力顯著高于行業(yè)平均水平，相對競爭對手國盛智科，公司的產(chǎn)品更具有普適性，隨著規(guī)模的擴(kuò)張，規(guī)模效應(yīng)會(huì)逐步突出、邊際彈性更強(qiáng)；國盛智科的產(chǎn)品定制化程度更高，隨著單一客戶銷售規(guī)模的擴(kuò)張，利潤率會(huì)更高；
2、機(jī)床行業(yè)競爭格局：
目前中低端機(jī)床的龍頭主要包括沈陽機(jī)床、昆明機(jī)床、秦川機(jī)床等，但是他們市場占有率也僅有個(gè)位數(shù)，行業(yè)非常分散；中高端以海外供應(yīng)商為主，國內(nèi)包括海天精工和公司具有中高端機(jī)床生產(chǎn)、服務(wù)能力，進(jìn)口的高端機(jī)床價(jià)格顯著高于國內(nèi)廠商的價(jià)格，因此高端產(chǎn)品線的競爭相對緩和，而中低端機(jī)床競爭激烈且毛利率較低（沈陽機(jī)床2020年毛利率為負(fù)數(shù)）；
3、機(jī)床行業(yè)發(fā)展前景：
隨著國內(nèi)工業(yè)制造從大到強(qiáng)，未來對機(jī)床尤其是高精度的機(jī)床需求將持續(xù)提升，智能制造趨勢下高端機(jī)床的占比也將穩(wěn)步提升，國外高精度機(jī)床超高的報(bào)價(jià)也將逐步被國產(chǎn)品牌替代，如果替換速度較快，高端機(jī)床供應(yīng)商有望迎來高速增長；
4、海天精工業(yè)績增長邏輯：
（1）機(jī)床行業(yè)整體需求穩(wěn)定增長；（2）高端機(jī)床滲透率提升；（3）高端機(jī)床國產(chǎn)化趨勢；（4）公司產(chǎn)品普適性較強(qiáng)，規(guī)模效應(yīng)、業(yè)績彈性更好。